REFLEXION: SALIRSE U OPORTUNIDAD 02/10/2002

La situación a 30 de Septiembre, es muy mala, desde el punto de vista de las cotizaciones de los valores en las Bolsas Mundiales. Si analizamos la situación vemos que es el tercer año consecutivo de bajadas continuas y la burbuja exuberante que se creó del 1997 al 2000, ha explotado y su onda expansiva ha repercutido sobre la casi totalidad de los valores mundiales.
Durante estos nueve meses del año, el IBEX ha descendido un 35,318%, el CAC francés un 39,942%, el DAX EXTRA alemán un 46,338% y el DOW JONES americano un 24,244%. El varapalo ha sido extraordinario en todos los mercados y las economías occidentales que tienen a un alto porcentaje de sus ciudadanos invertidos en Bolsa se han visto afectados, lo que esta suponiendo una sensación de pesimismo y de disminución patrimonial, que hace que muy pocos tengan la confianza necesaria para invertir en estos momentos.
Estamos en momentos de zozobra, pesimismo y ansiedad, totalmente legítimos porque vemos nuestras inversiones a unos precios muy bajos y las pérdidas se acumulan.
¿és el momento de vender?..... claramente no, porque no hay peor consejero que el miedo actual, seguramente se tuvo que vender hace mucho tiempo, pero si no se hizo, ahora seguro que no se debe hacer. Se deben mantener posiciones y esperar al menos un rebote técnico que seguro se producirá. Entonces ya tomaremos la decisión.
Pero ahora, si se puede y se tiene liquidez, es el momento de aprovechar la oportunidad de comprar a precios muy bajos, sobre todo en ciertos valores que están demostrando que su valoración ha sufrido una caída superior a la que debería. Hay valores cuya cotización esta al 60% de su valor contable, otros que su cuenta de resultados sigue dando muestras de fortaleza y los beneficios casi no han disminuido y con rentabilidades por dividendo superiores al 5%. La situación económica es mala, pero cuando mejore, los precios ya no serán los mismos, las Bolsas habrán rebotado y nos parecerá que es tarde para comprar porque siempre existen incertidumbres y las seguirá habiendo, pero los momentos como los actuales son los que generan oportunidades. No se pretende echar las campanas al vuelo y decir que hay que comprar de forma compulsiva, sino de reflexionar y aprovechar, cuando cada uno crea mas conveniente, siguiendo sus propios análisis o los de sus asesores financieros de confianza para no dejarse llevar por la corriente y ver lo que siempre hacen los mismos, que no es más que aprovechar las oportunidades que los mercados nos dan.
Repetimos, que nuestra intención es la de ayudar a tomar decisiones a nuestros clientes y que no se dejen llevar por el pánico o el pesimismo, pretendemos que tomen las decisiones reflexionando y a sabiendas que la situación es muy compleja, con muchas incertidumbres e incógnitas, políticas y económicas, pero que al final siempre hay un suelo y un rebote o un mínimo, comprando habiendo estudiado el valor, da muy buenos resultados.


Departamento de Análisis
AGENBOLSA